-
1 asset management firm
фин. управляющая компания, фирма по управлению активами (специализирующаяся в первую очередь на хеджировании финансовых рисков, в отличие от фирмы по управлению инвестициями)Syn:See: -
2 asset management firm
фин. управляющая компания, фирма по управлению активами (специализирующаяся в первую очередь на хеджировании финансовых рисков, в отличие от фирмы по управлению инвестициями)Syn:See:The new English-Russian dictionary of financial markets > asset management firm
-
3 position
n1) позиция, положение, расположение2) должность, место3) финансовое положение компании, банка4) остаток средств на счете, сальдо5) бирж. позиция, ценные бумаги, которыми владеет или которые должен банк или брокер6) сумма контрактов по сделкам на срок, срочная позиция
- active position
- aggregate position
- bargaining position
- bear position
- brand position
- bull position
- cargo position
- cash position
- closed position
- competitive position
- covered short position
- creditor position
- current position
- debt position
- debtor position
- delivery position
- distant position
- dominant market position
- economic position
- equal position
- equitable position
- equity position
- exchange position
- executive position
- financial position
- fiscal position
- firm position
- flat position
- foreign currency short position
- foreign exchange position
- futures position
- hedge position
- home position
- initial position
- inventory position
- key management position
- leading position
- long position
- long option position
- market position
- naked position
- net position
- net monetary position
- net monetary long position
- net monetary short position
- normal position
- official position
- offsetting position
- open position
- open foreign-exchange position
- operating position
- outright position
- outstanding position
- overnight position
- payments position
- present position
- price position
- privileged position
- reserve position
- rigid position
- senior executive position
- service position
- short position
- social position
- square position
- starting position
- stock position
- strong position
- technical position
- trading position
- unbalanced currency position
- uncovered position
- unique position
- working position
- position of an account
- position of an advertisement
- position of constraint
- position of an order
- position of stock
- position of a vessel
- position on the market
- adjust a position
- adopt a position
- apply for a position
- balance a position
- build up a position
- carry a position
- change position
- clarify a position
- close out a position
- confirm the position
- consolidate positions
- establish a position on the market
- fix a position
- give up one's position
- have a long position
- have a short position
- hold a position
- maintain a position
- modify the position
- pare hedge positions
- reconsider the position
- redeem the position
- review the position
- square a position
- substantiate the position
- take a positionEnglish-russian dctionary of contemporary Economics > position
-
4 moral hazard
а) в страховом деле - риск недобросовестности, недобросовестного поведения застрахованного лицаmoral hazard - a risk to an insurance company resulting from uncertainty about the honesty of the insured (American Heritage Dictionary).
б) в экономике - риске безответственного или, в зависимости от ситуации, недобросовестного финансового поведения (инвестора или должника); такое словоупотребление особенно характерно для крайних либералов-рыночниковThe U.S. government's regular practice of extending guarantees to certain countries experiencing financial difficulties […] sends a message to investors, both foreign and domestic, that they can invest with little fear of a total loss. […] That situation is analogous to the moral hazard created by federal deposit insurance. Depositors do not scrutinize banks' financial strengths and weaknesses because they bear no risk of a loss (из доклада Cato Institute).
A number of industries are trying to take advantage of extraordinary times, to get aid that runs counter to market principles. It creates a dangerous precedent and underscores the old moral hazard problem.
The proposals are designed to help resolve the 'moral hazard' problem created by IMF bailouts. Bailouts encourage reckless lending, their critics allege, because lenders are led to believe that if things go wrong the IMF will rescue them (Centre for Economic Policy Research).
Wednesday night's bailout of Long-Term Capital Management, a high-flying hedge fund, has the smell of $3.5 billion worth of moral hazard (из передовой статьи в Wall Street Journal). — Принятое в среду вечером решение о предоставлении экстренной помощи в размере 3,5 миллиарда долларов небезызвестному хедж-фонду Long-Term Capital Management – это, судя по всему, не что иное, как приглашение к безответственности.
The English annotation is below. (English-Russian) > moral hazard
-
5 moral hazard
•• * Первоначально термин moral hazard применялся в страховом деле. Так он отражен в словаре American Heritage Dictionary, который определяет moral hazard как a risk to an insurance company resulting from uncertainty about the honesty of the insured. Перевод напрашивается – риск недобросовестности ( недобросовестного поведения застрахованного лица). Но в последнее время этот термин употребляется гораздо шире – и его расширительное значение не вполне понятно даже подготовленным англоязычным читателям. Так, после обсуждения в одном из форумов в Интернете один из участников сделал вывод: It appears insurance companies use the phrase “ moral hazard” in a more specific way than professional economists do. Добавлю от себя, что такое словоупотребление особенно характерно для крайних либералов-рыночников. Пример из доклада Cato Institute – ведущего «мозгового центра» этого направления:
•• The U.S. government’s regular practice of extending guarantees to certain countries experiencing financial difficulties <...> sends a message to investors, both foreign and domestic, that they can invest with little fear of a total loss. <...> That situation is analogous to the moral hazard created by federal deposit insurance. Depositors do not scrutinize banks’ financial strengths and weaknesses because they bear no risk of a loss.
•• Должен заметить, что теоретиков, по-моему, явно «занесло». Я что-то плохо представляю себе, чтобы я и миллионы мне подобных стали изучать и сравнивать финансовые показатели, скажем, банков J.P. Morgan Chase и HSBC, прежде чем открывать там счет или сохранять уже имеющийся. Впрочем, принципиально в этой цитате другое – инвесторы (или вкладчики) в данном случае не обвиняются в недобросовестности (скорее – в некоторой беспечности, безответственности).
•• Аналогичный пример – высказывание ведущего научного сотрудника Hudson Institute:
•• A number of industries are trying to take advantage of extraordinary times, to get aid that runs counter to market principles. It creates a dangerous precedent and underscores the old moral hazard problem.
•• Речь здесь идет о «разлагающем эффекте», опасности привыкания к государственной поддержке. Экономисты разрабатывают предложения, направленные на противодействие этой тенденции:
•• The proposals are designed to help resolve the ‘moral hazard’ problem created by IMF bailouts. Bailouts encourage reckless lending, their critics allege, because lenders are led to believe that if things go wrong the IMF will rescue them. (Center for Economic Policy Research) (Bailout – экстренная финансовая помощь).
•• Здесь интересно помещение термина в кавычки и его объяснение для непосвященных.
•• Предлагаемый перевод – моральный риск – я считаю «условно адекватным», т.е. приемлемым с некоторыми оговорками. Поясню, что имеется в виду.
•• Если термин не слишком известен и не вполне понятен даже там, где он возник, то он вполне условен, и столь же условен – то есть не вполне понятен – может быть и его перевод. Проблема – «просветительская» и в стране происхождения термина, и в стране перевода. Переводчик, скажем, когда он имеет дело с документами финансовых или страховых учреждений, может воспользоваться калькой моральный риск, в случае необходимости пояснив, что речь идет о риске безответственного или, в зависимости от ситуации, недобросовестного финансового поведения (страхуемого лица, инвестора или должника). В итоге такой «просветительской работы» термин постепенно станет понятен большинству читателей.
•• Несколько иначе обстоит дело при переводе публицистики. Здесь совершенно необязательно придерживаться терминологичности, тем более сырой, несложившейся. Вот пример из передовой статьи в Wall Street Journal:
•• Wednesday night’s bailout of Long-Term Capital Management, a high-flying hedge fund, has the smell of $3.5 billion worth of moral hazard.
•• В переводе лучше обойтись без термина – взять быка за рога и заодно передать несколько высокомерно-назидательный тон статьи:
•• Принятое в среду вечером решение о предоставлении экстренной помощи в размере 3,5 миллиарда долларов небезызвестному хедж-фонду Long-Term Capital Management – это, судя по всему, не что иное, как приглашение к безответственности.
•• В перспективе термин моральный риск, видимо, войдет в общепринятый экономический лексикон и, возможно, не будет нуждаться в пояснениях. Так произошло, например, со словосочетанием политически корректный, укоренившимся именно в этом виде, хотя для перевода politically correct предлагались в свое время варианты и получше, например, общественно приемлемый (Г.В. Черновым в словаре Americana) и даже идеологически выдержанный (В. Ланчиковым в рецензии на этот словарь).
-
6 along
əˈlɔŋ
1. предл.
1) вдоль, по along the highway ≈ вдоль по шоссе
2) по (в процессе) ;
во время I lost my hat along the way ≈ Я потерял шляпу по дороге. Syn: in the course of
3) в соответствии along the variants suggested ≈ в соответствии с предложенными вариантами Syn: in accordance with
2. нареч.
1) в том же направлении He ran along beside me ≈ Он бежал прямо рядом со мной
2) вперед Keep the line moving along ≈ Старайся вести линию вперед. Syn: onward
3) вместе (обычно с with) He planned the project along with his associates ≈ Он разрабатывал проект вместе с коллегами.
4) с собой She took her brother along ≈ Она взяла с собой брата He brought his instruments along. ≈ Он принес с собой инструменты. Bring along your umbrella! ≈ Захвати зонтик!
5) в направлении The order was passed along from management to staff ≈ Приказ был передан от руководства персоналу. ∙ along with ≈ вместе right along ≈ всегда;
непрерывно all along ofдальше, вперед - to go * двигаться дальше;
идти своей дорогой - they were told to move * им велели не задерживаться /пройти/ (обыкн. в приказании полицейского) в длину, вдоль;
параллельно;
в том же направлении - he ran * beside me он бежал рядом со мной (американизм) (разговорное) уже, ближе к - * toward evening ближе к вечеру - the afternoon was well * уже было далеко за полдень, день клонился к вечеру - a man well * in years человек уже в летах - he was * towards fifty ему уже было под пятьдесят - work on the new ship is quite far * работа по строительству нового судна в полном разгаре с, вместе с - come *! идем!, пошли! - come * with us! идем с нами! - * with children grown-ups came to see the play вместе с детьми и взрослые пришли посмотреть пьесу (американизм) взяв, прихватив с собой - they carried me * with them они увели меня с собой - fetch it *! принеси это с собой! - he took his sister * он прихватил с собой сестру (американизм) (разговорное) где-то, приблизительно, около, примерно (о времени) - * about four o'clock приблизительно часа в четыре, около четырех часов в сочетаниях: - right * (американизм) всегда, непрерывно, постоянно - all * во всю длину;
с самого начала;
все время - he knew it all * он знал это все время - to be * приехать, прикатить - he will be * soon он скоро придет - I'll be * in ten minutes я вернусь через десять минут - get * with you! убирайтесь!;
вон отсюда!;
довольно! в пространственном значении указывает на движение вдоль чего-л.: вдоль (по), по - to walk * the road идти по дороге - to pass * the street проходить по улице, идти вдоль улицы - pass * the bus please! пройдите, пожалуйста, в середину салона ( автобуса) ! - to sail * the coast плыть вдоль берега - * here в этом направлении расположение вдоль чего-л (вдоль) по - bookcases * the walls книжные шкафы по стенам - trees * the river деревья по берегам реки - section * the line MP (математика) сечение по линии МР - all * the line по всей линии;
во всем;
во всех отношениях - a row of primroses * (by) the hedge ряд примул вдоль изгороди - cottages * by the lake коттеджи, расположенные вдоль озера указывает на течение действия: в течение, во время - somewhere * the journey I lost my hat во время путешествия я где-то потерял свою шляпу указывает на соответствие: с, согласно, по;
на основании - * the lines just stated, I suggest we start the new project я предлагаю начать разработку нового проекта в соответствии с указанными здесь направлениямиalong prep вдоль, по;
along the river вдоль реки;
along the road по дороге;
along the strike геол. по простиранию ~ вперед ~ по всей линии ~ с собой;
come along! идем (вместе) !;
he brought his instruments along он принес с собой инструменты ~ все время;
I knew it all along я это знал с самого начала(all) ~ of разг. вследствие, из-за;
it happened all along of your carelessness это произошло по вашей небрежностиalong prep вдоль, по;
along the river вдоль реки;
along the road по дороге;
along the strike геол. по простираниюalong prep вдоль, по;
along the river вдоль реки;
along the road по дороге;
along the strike геол. по простираниюalong prep вдоль, по;
along the river вдоль реки;
along the road по дороге;
along the strike геол. по простиранию~ with вместе~ с собой;
come along! идем (вместе) !;
he brought his instruments along он принес с собой инструменты come: ~ along идти;
сопровождать;
come along! идем!;
поторапливайся! ~ along идти;
сопровождать;
come along! идем!;
поторапливайся! ~ along соглашаться~ с собой;
come along! идем (вместе) !;
he brought his instruments along он принес с собой инструментыhelp ~ содействовать help ~ способствовать~ все время;
I knew it all along я это знал с самого начала(all) ~ of разг. вследствие, из-за;
it happened all along of your carelessness это произошло по вашей небрежностиright ~ амер. всегда;
непрерывно -
7 alternative asset
фин. альтернативный актив* (в инвестиционной деятельности: актив, который может служить для инвестиционных целей, но использование которого для инвестиций является относительно нетрадиционным по сравнению со стандартными инвестиционными активами, такими как торгуемые на биржах акции или облигации; определение круга "альтернативных активов" зависит от целей и других особенностей инвестора; обычно к альтернативным активам относят антиквариат, изделия из драгоценных металлов, редкие марки или другие коллекционные предметы и т. п.; в некоторых случай альтернативными активами могут считаться вложения в хеджевые фонды, венчурные проекты и т. п.; как правило, альтернативные активы характеризуются меньшей ликвидностью, чем традиционные инвестиционные активы; кроме того, в силу нетрадиционности альтернативных активов, могут возникать сложности при оценке их стоимости)See: -
8 risk
1. сущ.1) общ. риск, опасность (как ситуация, которая может привести к материальным убыткам или другим нежелательным последствиям)fire risk — риск пожара [возгорания\]; пожароопасность
risk to smb./smth. — риск для кого-л./чего-л.
at risk to smb./smth. — с риском для кого-л./для чего-л.
minimization of risk, risk minimization — минимизация риска
to mitigate risks — смягчать [ослаблять\] риски
avoidance of risk, risk avoidance — избежание риска
to limit the risk of (smth.) — ограничивать риск (чего-л.)
limited risk — ограниченный (какой-л. риск)
to increase the risk of (smth.) — увеличивать риск (чего-л.)
to run a [the\] risk, to run risks — рисковать
to put smb./smth. at risk — подвергать риску кого-л./что-л.
to incur a risk — подвергаться риску, рисковать
to face a risk — сталкиваться с риском, подвергаться риску
to take [to undertake\] a risk, to take [undertake\] risks — рисковать, идти на риск; брать [принимать\] на себя риск
to assume a risk — брать [принимать\] на себя риск
assumption of risk, risk assumption — принятие риска
to reject [to decline\] a risk — отказаться от риска, отказаться принять риск
to carry [to bear\] a risk — а) нести риск; подвергаться риску; б) нести риск, быть источником риска
Floodwaters can carry the risk of typhoid or other dangerous diseases. — Наводнение может нести риск распространения тифа или других опасных заболеваний.
All funds carry the risk of losing money — some more than others. — Все фонды рискуют потерять деньги — некоторые в большей степени, чем другие.
to underwrite risks — страховать риски, принимать риски на страхование
underwriting of risks, risk underwriting — андеррайтинг рисков
calculation of risk, risk calculation — расчет риска
to evaluate [to estimate\] risk — оценивать риск
risk evaluation [valuation\], evaluation [valuation\] of risk — оценка риска
to identify risk — идентифицировать [распознавать\] риск
to prioritize risks — приоритезировать риски, ранжировать риски по приоритету
to measure risk — измерять [оценивать\] риск
risk model, model of risk — модель риска
risk modelling, modelling of risk — моделирование риска
risk coverage, coverage of risk — покрытие риска
distribution of risk, risk distribution — распределение риска
to entail risk — быть связанным с риском, влечь за собой риск
Bonds also entail the risk of default, or the risk that an issuer will be unable to make income or principal payments. — Облигации также связаны с риском неплатежа, или риском, что эмитент будет неспособен выплачивать доходы по облигациям или погашать основную сумму облигаций.
risk disclosure, disclosure of risk — раскрытие информации о риске
to transfer risks — перекладывать [передавать\] риски
risk retention, retention of risk — удержание риска
risk sharing, sharing of risk — разделение риска
diversification of risk, risk diversification — диверсификация риска
admissible [allowed\] risk — допустимый риск
maximum [maximal\] risk — максимальный риск
minimal [minimum\] risk — минимальный риск
negligible risk — пренебрежимо малый риск, незначительный риск
degree of risk, risk degree — степень риска
level of risk, risk level — уровень риска
element of risk, risk element — элемент риска
source of risk, risk source — источник риска
It's not worth the risk. — Это не стоит риска.
See:accounting risk, amount at risk, at risk, at risk rules, basis risk, bond-yield-plus-risk-premium approach, Business Environment Risk Information Index, business risk, buyer's risk, call risk, capital risk, cash flow risk, collection risk, commercial credit risk, concentration risk, country risk, credit risk, currency risk, default risk, delivery risk, earnings-at-risk, event risk, exchange risk, exchange rate risk, export risk, financial credit risk, financial risk, high-risk automobile insurer, high-risk product, inflation risk, interest rate risk, investment risk, legal risk, liability risk, liquidity risk, margin risk, market risk, maturity risk, prepayment risk, price of risk, price risk, producer's risk, property risk, pure risk, regulatory risk, reinvestment rate risk, reinvestment risk, return on risk-adjusted capital, seasonal risk, settlement risk, speculative risk, stand-alone risk, systematic risk, transaction risk, underwriting risk, unlimited risk, unsystematic risk, value-at-risk, vega risk, yield curve risk, risk analysis, risk analyst, risk arbitrage, risk-averse, risk aversion, risk capital, risk investment, risk lover, risk management, risk manager, risk measure, risk-neutral, risk premium, price of risk, risk response planning, risk transfer, risk/return indifference curve, risk/return trade-off, risk-adjusted discount rate, risk-adjusted rate of return, risk-adjusted return, risk-adjusted return on capital, risk-adjusted return on risk-adjusted capital, risk-averse investor, risk-free, risk-free rate, risk-free return, riskless arbitrage, riskless transaction, risk-neutral investor, risk-seeking investor, risk-weighted assets2) общ. риск (как количественная мера вероятности наступления какого-л. неблагоприятного события)See:3) общ. объект риска ( о человеке или предмете)security risk — риск для безопасности, угроза безопасности (о человеке, объекте, действии или состоянии); неблагонадежный человек
See:4)а) страх. риск (событие, в отношении которого заключается договор страхования)Syn:See:insurable risk, covered risk, insured event, all risk insurance, builders risk insurance, war risk insurance, risk retention groupб) страх. застрахованное лицо; застрахованная вещь; риск (лицо или вещь, которые могут пострадать в результате какого-л. события и в отношении которых заключается договор страхования)See:assigned risk plan, preferred risk, standard risk, substandard risk, hard-to-place risk, highly protected risk5) мет. риск (ситуация, когда результат какого-л. экономического выбора имеет случайный характер, но при этом известно вероятностное распределение значений этого результата)See:2. гл.общ. рисковать (чем-л.)to risk one's life [one's health\] — рисковать жизнью [здоровьем\]
* * *
риск: вероятность понести убытки или упустить выгоду (вероятность наступления неблагоприятного события); количественно измеряемая неуверенность в получении соответствующего дохода или убытка; существует множество классификаций рисков: 1) капитальный риск - риск того, что невозврат кредитов ухудшит состояние капитала банка и ему придется выпускать новые акции; 2) кредитный риск, или риск погашения, - риск невозврата кредита, непогашения обязательства; 3) риск поставки - риск непоставки финансового инструмента (иностранной валюты); 4) валютный риск - риск потерь из-за изменения валютного курса; 5) процентный риск - риск уменьшения дохода по активу и роста расходов по обязательству из-за изменения процентных ставок; также риск уменьшения цены облигации с фиксированной ставкой в результате роста рыночных ставок; 6) риск ликвидности - риск нехватки наличности и краткосрочных активов для выполнения обязательств, невозможности быстро купить или продать товар или финансовый инструмент; 7) операционный риск - риск того, что будет нарушена работа операционных систем банка и он не сможет вовремя выполнять обязательства; 8) политический риск - риск того, что политическая нестабильность в стране приведет к невыполнению обязательств по кредитам (если государственных крдитов - "суверенный" риск); также риск национализации и др. неблаго-приятных действий властей; 9) риск платежной системы (системный риск) - риск того, что банкротство или неспособность крупного банка функционировать вызовет цепную реакцию в банковской системе; 10) актуарный риск - риск (вероятность) наступления неблагоприятного события, которое страховая компания покрывает в обмен на стразовую премию; 11) инфляционный риск - риск снижения стоимости активов или доходов в результате общего роста цен в стране; 12) инвентарный риск - риск обесценения запасов компании в результате снижения цен, морального старения товара; 13) риск основной суммы - риск обесценения основной суммы инвестиций; 14) риск андеррайтинга - риск - принимаемый на себя андеррайтером в случае неразмещения новых бумаг среди инвесторов; также риск падения рыночной цены в момент размещения; см. absorbable/ actuarial /basis /capital /commercial /concentration /contagion /country /credit /del credere /delivery /exchange /financial /inflation /insurable /interest rate /inventory /investment risk /limited /liquidity /manufacturing /market /market liquidity /operational /payments system /political /price /pure /refinance /reinvestment /repayment /settlement /sovereign /standard /systematic /systemic /transaction /translation /transfer /underwriting /uninsurable /unlimited /unsystematic /warehouse risk and risk of principal.* * *риск; клиент (страх.). измеримая вероятность потери; . exposure to uncertainty Глоссарий финансовых и биржевых терминов .* * *Финансы/Кредит/Валюта -
9 buying
покупка, закупка -
10 consultant
nконсультант, эксперт; референт
- advertising consultant
- business consultant
- design consultant
- engineering consultant
- exploration consultant
- external consultant
- financial consultant
- hedge fund consultant
- internal consultant
- investment consultant
- legal consultant
- licensing consultant
- management consultant
- marketing consultant
- outside consultant
- prime consultant
- professional consultants
- public relations consultant
- scientific consultant
- specialized consultant
- tax consultant
- technical consultant
- value consultantEnglish-russian dctionary of contemporary Economics > consultant
См. также в других словарях:
hedge fund — see fund 2 Merriam Webster’s Dictionary of Law. Merriam Webster. 1996. hedge fund n. A mutual fun … Law dictionary
Hedge laying — is a country skill, typically found in the United Kingdom and Ireland, which, through the creation and maintenance of hedges, achieves the following:* the formation of livestock proof barriers; * the rejuvenation of existing hedgerows by… … Wikipedia
Hedge Fund — Hedge Fonds. 1. Begriff: Investmentfonds mit einer besonderen Vielfalt von Anlagegegenständen und strategien, in den 50er Jahren in den USA erstmals kreiert und nicht zu verwechseln mit der ⇡ Hedging Strategie bei Termingeschäften.… … Lexikon der Economics
Hedge fund — A hedge fund is a private investment fund open to a limited range of investors which is permitted by regulators to undertake a wider range of activities than other investment funds and which pays a performance fee to its investment manager.… … Wikipedia
Hedge-Fonds — Hedgefonds (von engl. to hedge [hɛdʒ], „absichern“, engl. hedge fund; selten SAIV sophisticated alternative investment vehicle, engl. etwa für ausgefeiltes/anspruchsvolles alternatives Investitionsvehikel) sind eine spezielle Art von… … Deutsch Wikipedia
Hedge fund — Hedgefonds (von engl. to hedge [hɛdʒ], „absichern“, engl. hedge fund; selten SAIV sophisticated alternative investment vehicle, engl. etwa für ausgefeiltes/anspruchsvolles alternatives Investitionsvehikel) sind eine spezielle Art von… … Deutsch Wikipedia
Hedge (finance) — For other uses, see Hedge (disambiguation). Finance Financial markets … Wikipedia
Management fee — In the investment advisory industry, a management fee is a periodic payment that is paid by investors in a pooled investment fund to the fund s investment adviser for investment and portfolio management services. Contents 1 Mutual funds 2 Private … Wikipedia
Hedge Accounting — Als Hedge Accounting bezeichnet man die Bilanzierung zweier oder mehrerer Verträge (auch sog. Finanzinstrumente), die in einem Sicherungszusammenhang stehen. Der Zusammenhang dieser Verträge besteht in der gegenläufigen Ausgestaltung hinsichtlich … Deutsch Wikipedia
hedge fund — An investment vehicle that somewhat resembles a mutual fund, but with a number of important differences. If the fund is off shore , the fund does not have to adhere to any SEC regulations (and can only sell to non U.S. investors or investment… … Financial and business terms
Hedge Fund Manager — The individual who oversees and makes decisions about the investments in a hedge fund. Managing a hedge fund can be an attractive career option because of its potential to be extremely lucrative. To be successful, a hedge fund manager must… … Investment dictionary