monetarism

* * *
монетарист: экономист - приверженец теории монетаризма; см. monetarism.

муж.;
экон. monetarism

* * *
экономика: наука об экономике, включая производство, отношения обмена, потребления и распределения; исследования экономических процессов; классическая экономика концентрировалась на вопросах распределения продуктов и ресурсов под влиянием сил спроса и предложения; различают макроэкономику, т. е. изучение всей экономики страны или мира в целом, и микроэкономику, которая занимается проблемами секторов экономики, отраслей, предприятий; см. Keynesian economics; . . Словарь экономических терминов .

* * *
фискальная или финансовая политика (бюджетная и налоговая): мероприятия правительства в области бюджетных расходов, налогов, финансирования дефицита, призванные регулировать уровень деловой активности для достижения полной занятости, ценовой стабильности, роста экономики; правительство пытается в периоды рецессии стимулировать спрос и производство с помощью увеличения госрасходов и снижения налогов; в противоположном цикле "перегрева" экономики могут повышаться налоги и сокращаться расходы; для сбалансирования последствий фискальной политики используются "встроенные" стабилизаторы типа прогрессивного подоходного налога или пособий по безработице, которые автоматически действуют антициклично; финансовая политика проводится правительством в основном независимо от денежно-кредитной политики центрального банка, которая преследует в принципе те же цели, но другими методами; см. built-in stabilizers; . Использование государственных расходов и налогообложения для конкретной цели - стабилизации экономики . Инвестиционная деятельность .

* * *
кейнсианство: экономическое учение британского экономиста Джона Мейнарда Кейнса (1883-1946), основанное в значительной мере на ключевой роли государственных расходов и налогов в поддержании экономического роста и стабильности; основная работа Кейнса "Общая теория занятости, процента и денег" вышла в 1935 г., в разгар "великой депрессии" и аргументировала необходимость большего вмешательства государства в экономику; по его мнению, недостаточный общий спрос вызывает безработицу, а чрезмерный - инфляцию, поэтому государство должно стремиться регулировать совокупный спрос с помощью госрасходов и налогов (напр., для борьбы с экономическим спадом Кейнс рекомендовал увеличение государственных расходов и ослабление денежно-кредитной политики) Кейнс также подчеркивал роль ожиданий в принятии инвестиционных решений; кейнсианство рассматривает только часть проблем экономики и в настоящее время в чистом виде не применяется из-за неэффективности; см. aggregate supply; . . Словарь экономических терминов .

* * *
abbrev.: MTFS Medium-Term Financial Strategy среднесрочная финансовая стратегия: экономическая политика консервативного правительства Великобритании (с 1979 г.), основанная на монетаристских воззрениях о прямой связи темпов роста денежной массы с уровнем инфляции и темпами экономического роста; заключалась в попытке добиться постпенного снижения темпов роста денежной массы путем установления целевых среднесрочных ориентиров (таргетирования) денежных агрегатов и сокращения потребности правительства в заемных средствах параллельно дерегулированию экономической жизни (отмена валютных ограничений и официальной учетной ставки, приватизация), снижению налогов; политика консерваторов способствовала росту экономической активности, но от попыток прямого жесткого регулирования денежного обращения фактически пришлось отказаться; см. targeting.

* * *
"рейганомика": экономическая программа (и взгляды в ее основе), которая осуществлялась администрацией президента США Р. Рейгана с 1980 г.; в ее основе было снижение налогов, сокращение расходов на социальные нужды и более высокие оборонные расходы; после рецессии 1981-1982 гг. президентство Р. Рейгана характеризовалось низким уровнем инфляции и процентных ставок, непрерывным экономическим ростом и огромными дефицитами федерального бюджета. . . Словарь экономических терминов .

Чикагская школа
Группа экономистов Чикагского университета, самым известным из которых является Милтон Фридман. Экономисты чикагской школы разработали количественную теорию денег, согласно которой государство должно регулировать только денежную массу. Все остальные экономические объекты должны регулироваться при помощи рыночного механизма, предоставляющего потребителю свободу экономического выбора при минимальном вмешательстве со стороны государства. См. Monetarism.

Фискальная/бюджетная/налоговая политика
Регулирование экономической деятельности в стране при помощи налогов. Министерство финансов Великобритании использует различные рычаги регулирования совокупного спроса и государственных расходов. Если требуется сократить государственные расходы, например, в целях обуздания инфляции, государство повышает прямые налоги, взимаемые с физических лиц( подоходные налоги) и компаний (корпоративные налоги), или косвенные налоги, поскольку увеличение налога на добавленную стоимость и акцизов приводит к снижению покупательной способности. Если ставится задача увеличения государственных расходов, государство снижает налоги, в результате чего образуется бюджетный дефицит. Использование бюджетного дефицита в качестве средства противостояния массовой безработице было впервые предложено Кейнсом. В послевоенные годы его идеи имели большое влияние на политику западноевропейских государств, которые широко использовали инструменты фискальной политики для регулирования экономической деятельности в целях достижения полной занятости. Однако применение инструментов фискальной политики для достижения краткосрочной стабилизации сопряжено с рядом проблем, которые снижают ее эффективность. Изменение налоговых ставок - процесс длительный и трудоемкий. Значительная часть расходов государства на образование, здравоохранение, строительство дорог, оборону связана с долгосрочными экономическими и социальными обязательствами, и от них невозможно отказаться без долгих политических дебатов. При этом нельзя также забывать об эффекте мультипликатора (см. Multiplier). Кроме того, фискальная политика часто способствует инфляции спроса (см. Demand-pull inflation). Опыт показывает, что фискальная политика как мера экономического регулирования, рассчитанная на короткий период, фактически себя не оправдала. В результате в последние годы все чаще стали использовать среднесрочную финансовую политику (см. Medium-term financial strategy). См. также Fiscal stance, Deflationary gap, Inflationary gap, Keynesian economics, Monetarism, Monetary policy, Supply-side economics, Business cycle, Budget.

Милтон Фридман
Американский ученый-экономист, основатель монетаризма, отстаивающий преимущества свободной рыночной системы и выступающий за невмешательство государства. Фридман оспаривал кенсианскую политику государственного регулирования совокупного спроса и утверждал, что такая политика способна дестабилизировать экономику. Вместо этого он предлагал меры по увеличению денежной массы соответственно долговременному росту производства с целью устранения инфляционных процессов. Фридман признавал, что при высоком уровне инфляции резкое сокращение темпов роста денежной массы приводит к дефляции спроса и вызывает рост безработицы. Однако он утверждал, что рост безработицы является временным: как только у людей появляются ожидания о снижении темпов инфляции, уровень полной занятости может быть восстановлен. В восьмидесятые годы прошлого столетия монетаристские идеи Фридмана оказали огромное влияние на государственную экономическую политику многих стран мира. Фридман также изучал взаимозависимость между потреблением и доходом, отвергая кенсианскую точку зрения о том, что по мере роста дохода граждане начинают тратить меньше и больше сберегать. Ученый доказывал, что потребление составляет неизменную долю постоянного дохода потребителя и что даже по мере роста дохода в долгосрочной перспективе эта доля не меняется (см. Permanent income hypothesis). В 1976 г. Фридман был удостоен Нобелевской премии по экономике. См. также Monetarism.

реднесрочная финансовая стратегия
Финансовая политика, направленная на достижение заданных темпов роста денежной массы и заданной величины потребностей государственного сектора в заемных средствах в процентном отношении к ВВП. Такая стратегия была впервые использована в Великобритании в 1980 г. и была рассчитана на пятилетний период. Она преследовала следующие цели: обеспечить твердую основу для осуществления государственной денежно-кредитной политики, установить контроль за государственными расходами и повлиять на инфляционные ожидания людей. В октябре 1985 г. от стратегии отказались, поскольку задача достижения определенных темпов роста стерлингового денежного агрегата МЗ была снята с повестки дня. См. также Macroeconomic policy, Money supply/spending linkages, Monetarism.

Денежно-кредитная политика
Экономические средства государственной макроэкономической политики, используемые для регулирования денежной массы, кредита и процентных ставок. Институты монетарного регулирования, главным образом центральные банки, используют целый ряд методов воздействия на денежную массу. Прежде всего, это операции на открытом рынке (см. Open-market operations). Они нацелены на изменение базы ликвидности банковской системы и выражаются в купле-продаже государственных ценных бумаг (облигаций и казначейских векселей), что ведет к изменению количества средств на банковских депозитах в коммерческих банках и, следовательно, способности банков кредитовать своих клиентов. Например, если государство намеревается сократить денежную массу, оно может начать продажу широкой публике своих долгосрочных облигаций. Покупатели оплачивают эти облигации, списывая суммы со своих банковских счетов, что в свою очередь заставляет банки сокращать объем кредитования (см. Bank deposit creation). Средством регулирования являются также требования денежно-кредитных учреждений к банкам помещать определенную часть ликвидных средств на специальный счет в центральном банке (см. Special deposit), который затем замораживается, т.е. банки не могут использовать средства с этого счета для кредитования, что также ведет к сокращению денежной массы. В Великобритании Банк Англии может издавать так называемые директивы, представляющие собой требование к банкам не превышать установленный уровень кредитования или сократить некоторые виды кредитования (например кредиты на покупку автомобилей). Регулирующие органы также могут осуществлять контроль за потребительским кредитом, предоставляемым финансовыми домами, с целью ограничения расходов. Они могут, например, сузить возможности пользования кредитом с рассрочкой платежа путем увеличения суммы первого взноса и сокращения срока погашения кредита. Наконец, государство может прибегнуть к регулированию уровня процентной ставки. Этот метод является самым проверенным, однако все реже применяется на практике. Сокращая предложение денег относительно спроса на них, государственные власти могут повысить процентную ставку с целью ограничения кредитных операций в целом. На практике применение инструментов денежно-кредитной политики сопряжено с множеством трудностей. Одна из проблем заключается в том, что не существует однозначного толкования понятия « денежная масса». Любая попытка установления целевых ориентиров достижения той или иной величины денежной массы может оказаться неудачной из-за «переключения» с одного актива на другой. Предположим, что центральный банк взял курс на достижение показателя М3 с целью регулирования денежной массы и использовал соответствующие методы денежно-кредитной политики для снижения уровня банковских депозитов. Однако этого может быть недостаточно для снижения расходов в экономике. Экономические субъекты могут переключиться на денежный агрегат М4, снимая средства со своих банковских счетов для финансирования текущего потребления (см. Money-supply definitions). Кроме того, отсутствие ограничений на пути потоков валютных средств затрудняет проведение государством своей внутренней монетарной политики без учета ее влияния на другие страны. Например, страна, ставящая перед собой цель ограничения кредитования, что подразумевает увеличение процентных ставок, будет привлекать в страну иностранную валюту, а это вызовет рост курса ее национальной валюты. В послевоенные годы денежно-кредитная политика использовалась для краткосрочной стабилизации экономики и стояла на втором месте после фискальной политики. В последние годы комплекс мер денежно-кредитной политики все чаще используется для обеспечения безинфляционного денежного обращения на долгосрочной основе. См. Economic policy, Money-demand schedule, Money-supply/spending linkages, Monetarism, Quantity theory of money, Medium-term financial strategy, Financial innovation, Monetary accomodation.

График денежного предложения
График, отображающий зависимость между величиной предложения денег и уровнем процентной ставки: В некоторых экономических теориях предложение денег изображается прямой вертикальной линией. Это означает, что предложение денег является экзогенно фиксированной величиной, т.е. устанавливается извне, независимо от спроса на деньги, например, государственными органами ( государство выпускает банкноты и монеты, которые являются компонентом «узких» денег М0). Однако существенная часть «широких» денег (М3) является эндогенной величиной. Например, банковские депозиты формируются внутри банковской системы и очень чувствительны к изменению процентной ставки: чем выше процентная ставка (доход на ссудный капитал), тем больше предложение денег. См. Money-supply/ spending linkages, Bank deposit creation.   Money-supply/spending linkages. Связь между денежным предложением и расходами. 1. Согласно кейнсианской теории между денежным предложением и совокупным спросом существует косвенная связь (через процентную ставку). Рассмотрим графики. Увеличение денежного предложения с М до М1  (график  (а)) вызывает снижение процентной ставки с r до r1, что в свою очередь приводит к росту плановых инвестиций с I до I1 (график (б)). Увеличение объема инвестиций влечет за собой рост совокупного спроса и, через эффект мультипликатора, рост национального дохода с Y до Y1 (график (в)). Можно также показать, что снижение процентной  ставки  приводит  к  росту  расходов  на  потребление, т.к. более низкая стоимость кредита стимулирует покупку товаров в кредит с рассрочкой платежа. См. Keynes, Keynesian economics, Equilibrium level of national income, Liquidity trap. 2. Согласно монетаристской теории, существует прямая зависимость между денежным предложением и уровнем совокупного спроса. Увеличение денежного предложения стимулирует спрос на конечные товары и услуги, а не только на инвестиционные товары. Этот вывод основан на предположении, что в случае наличия у компаний и домохозяйств дополнительных средств, они тратят эти средства на текущее потребление. См. Transmission mechanism, Quantity theory of money, Monetarism, Crowding-out effect.  

Потребность государственного сектора в заемных средствах
Средства, которые государство вынуждено заимствовать, если его расходы превышают доходы. Бюджетный дефицит (см. Budget deficit) используется государством как инструмент фискальной политики, если целью этой политики является увеличение совокупного спроса. Размер заимствований государственного сектора зависит не только от его фискальных установок (см. Fiscal stance), но также от уровня экономической активности и темпов инфляции. Циклические колебания вносят коррективы в потребности государства. В период экономического спада, когда доходы населения снижаются и растет безработица, государству необходимо больше средств для увеличения платежей по социальному обеспечению. Если в экономике наблюдается подъем, государственные расходы сокращаются вследствие увеличения доходов населения и снижения безработицы (см. Automatic/built-in stabilizers). Чтобы измерить, какой была бы величина РSBR, если бы не существовало циклических изменений, рассчитывается PSBR с учетом экономического цикла (cyclically adjusted PSBR). Учитывается также влияние инфляции. Поскольку задолженность государственного сектора определяется в номинальном выражении, ее реальная величина уменьшается в зависимости от инфляции. Поэтому рассчитывается также PSBR c учетом инфляции (inflation-adjusted PSBR). Существует три основных способа финансирования потребностей государства в заемных средствах: 1. Заем средств у субъектов частного сектора (физических и юридических лиц, финансовых учреждений) путем размещения государственных облигаций и векселей. Чтобы сделать такой заем привлекательным, выпускаются высокодоходные ценные бумаги. 2. Заем средств у зарубежных кредиторов путем продажи государственных ценных бумаг. Такие заимствования влияют на состояние платежного баланса. 3. Краткосрочные заимствования средств у коммерческих банков путем выпуска казначейских векселей. Этот способ способствует увеличению резервных активов банков, что позволяет им расширять кредитование. Если два первых способа финансирования могут привести к росту процентных ставок, то третий способ - к увеличению денежной массы. См. Money supply/spending linkages, Monetarism, Public finance, Budget (government), Maturity structure, National debt.