(в+цюрихе)

www.bis.org

www.bis.org

www.isma.org

Фондовая биржа/фондовый рынок
Рынок, на котором совершаются сделки по купле-продаже ценных бумаг. Основными участниками фондовой биржи являются фирмы, «делающие» рынок, которые выполняют функции брокеров и джобберов (см. Market maker), брокеры-специалисты, которые специализируются на определенных ценных бумагах, эмиссионные дома, торговые и коммерческие банки, центральный банк, пенсионные фонды, страховые компании, паевые фонды и инвестиционные компании, а также частные лица, промышленные компании и зарубежные инвесторы. Фондовая биржа наряду с денежным рынком является основным источником внешнего финансирования промышленных компаний и государства. Фондовая биржа подразделяется на два рынка: первичный рынок или рынок, где размещаются новые выпуски ценных бумаг, и вторичный рынок, на котором обращаются ранее выпущенные бумаги, включая фьючерский рынок. Таким образом, фондовая биржа играет существенную роль в функционировании всей финансовой системы страны, формируя механизм перелива капитала из одной сферы экономической деятельности в другую. Лондонская фондовая биржа, основанная в 1773 г., является главным центром проведения операций с ценными бумагами в стране и в мире. В Великобритании фондовые биржи также расположены в Глазго, Ливерпуле, Бирмингеме, Йорке и Белфасте. Чтобы получить котировку на Лондонской фондовой бирже, компания обязана выполнить некоторые требования, включая предоставление сведений, подтверждающих ее кредитоспособность, данных о ее деятельности за прошлые годы, а также дать согласие выпустить на рынок не менее 25% своих акций. Дополнительно были введены более гибкие нормы, чтобы позволить малым компаниям привлекать капитал, минуя процедуру получения котировки (см. Unlished securities market). В последние годы все крупнейшие фондовые биржи  Лондонская, Нью-Йоркская (NYSE), Токийская (TSE), биржи в Цюрихе и Париже (Paris Bourse) становятся все более зависимыми друг от друга. Это объясняется все большим значением транснациональных компаний, ценные бумаги которых котируются на нескольких биржах. Финансовые учреждения и брокерские фирмы развернули также самостоятельную деятельность за границей. Все это способствовало усилению конкуренции, что в свою очередь вызвало ряд важных изменений, особенно в организации деятельности Лондонской фондовой биржи. В 1986 г. произошла ее реорганизация (см. Big Bang), в результате которой был положен конец картельным соглашениям об установлении минимального комиссионного сбора и традиционному разграничению функций брокеров и джобберов. В процессе слияний и поглощений образовалось множество совместных брокерских фирм, что дало возможность привлечь капитал зарубежных инвесторов и расширить возможности отечественных инвесторов за рубежом. Была проведена компьютеризация сделок с использованием автоматизированной электронной системы котировок SEAQ (Stock Exchange Automatic Quotations), что позволило координировать сделки в мировом масштабе. Повседневная работа участников биржи переместилась из операционного зала в специальные рабочие комнаты, оборудованные телефонами и компьютерами. В связи с ростом количества международных сделок с ценными бумагами в девяностые годы Лондонская фондовая биржа слилась с Организацией по регулированию операций с международными ценными бумагами ISRO, которая представляла крупнейшие международные фирмы. В ноябре 1999 г. было учреждено новое отделение биржи под названием «Techmark», где стали котироваться акции высокотехнологичных компаний. Вскоре примеру Лондонской фондовой биржи последовала американская Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам NASD. Ассоциация, также занимающаяся операциями с ценными бумагами быстрорастущих компаний, открыла конкурирующую биржу в Лондоне в рамках своей общеевропейской программы (см. NASDAQ). Кроме того, Лондонская фондовая биржа столкнулась с конкуренцией со стороны открывшейся также в Лондоне биржи «Tradepoint» - электронной биржи, принадлежащей консорциуму, во главе которого стоит компания «Рейтер», ряд американсих инвестиционных банков и групп по управлению инвестиционными фондами. В 2000 г. произошло слияние бирж в Париже, Амстердаме и Брюсселе, в результате чего образовалась биржа «Euronext». Швейцарская фондовая биржа «SWX» объединилась с биржей «Tradepoint» в одну биржу, которая стала называться «Vert-X». Процесс продолжается. Деятельность рынка ценных бумаг в Великобритании регулируется Ассоциацией по ценным бумагам TSA и Ассоциацией брокеров и дилеров по фьючерским операциям AFBD в соответствии с правилами добропорядочности, заложенными в законе о финансовых услугах 1986 г. См. Capital market, City Code, Speculator, Share purchase/sale, Share price index.

(SOFFEX) (Швейцарская биржа финансовых фьючерсов и опционов) Расположенная в Цюрихе биржа финансовых фьючерсов (financial futures). Среди совершаемых на ней сделок присутствуют индексные фьючерсы (index futures) на базе индекса швейцарского рынка (Swiss Market Index (SMI)). Биржа была учреждена в 1988 г. фондовыми биржами Цюриха, Базеля и Женевы при участии пяти банков.

(швейцарские фондовые биржи) Крупнейшей среди восьми фондовых бирж Швейцарии является биржа в Цюрихе; следующими за ней по степени важности считаются биржи в Женеве, Базеле и Берне. Число бирж в Швейцарии может сократиться в связи с полномасштабным введением в действие в 1993 г. электронной системы заключения сделок. Уровень курсов ценных бумаг на швейцарских биржах ежедневно отражается в индексе швейцарского рынка (Swiss Market Index (SMI)).

(FOREX-CLUB) Международная Ассоциация валютных дилеров основана в 1955 году в Цюрихе и включает в себя свыше 10 тысяч индивидуальных членов (дилеров). Организация создана с учетом взаимных интересов валютных дилеров и, являясь некоммерческой организацией, ставит перед собой единственную цель развития своей професии. Организации по торговле валютами сформированы в различных странах. Данные группы связаны между собой посредством участия в “Форекс-Клубе”, причем каждая национальная организация является полностью автономной в рамках Ассоциации. Кодекс правил, разработанный Ассоциацией, определяет способ и нормы, с соблюдением которых должен вестись бизнес, с тем чтобы его участники сохраняли свою репутацию на высоких стандартах профессионализма, интеграции и этических норм поведения

Ассоциация дилеров по международным облигациям, созданная в1969 г. в Цюрихе для разработки правил и стандартов торговли на международном рынке ценных бумаг и насчитывающая свыше 650 членов - банков и специализированных компаний

фиксинги драгоценных металлов: установление цен на драгоценные металлы происходит ежедневно; напр., основные дилеры рынка драгоценных металлов встречаются два раза в день в Лондоне (в 10:30 и 15:00 по Гринвичу), чтобы зафиксировать цену на золото. Цена на серебро фиксируется один раз в день в Лондоне и Цюрихе. Зафиксированные цены широко используются в качестве индикативов для проведения физических сделок